此前由于大秦线检修和冬季临近等季节性因素，电厂纷纷进入补库存周期，而国内以中国神华、中煤集团、同煤集团为代表的三大煤炭企业集团接连调高出厂价格，使得国内动力煤价格出现三连涨。

    周三公布的环渤海动力煤价格指数再次延续上涨态势。最新公布的数据显示，10月23日至29日，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收537元/吨，比前一报告周期上涨了4元/吨。

    与环渤海动力煤价格指数上涨形成反差的是动力煤期货市场的观望情绪和股票市场煤炭板块的持续下跌。

   在动力煤期货市场，动力煤期货上市之后两日狂飙，并且在突破560元、冲高到569元后持续回落，环渤海动力煤价格指数再次延续上涨并非代表煤炭需求颓势的扭转，市场反映出观望情绪加大。

    在10月A股市场上，煤炭板块整体涨幅不但不涨，仅有个别时位拉升且还是半日游，大部分交易时间弱于大盘处于下跌状态，整体板块跌幅10%以上，相当煤炭股票跌幅达到２０％。

    从动力煤期货市场和A股市场上来看，人们普遍预计煤炭供需格局短期内不会发生逆转，供需矛盾仍旧突出，煤价仍将保持弱势。

    今年以来国内煤炭价格指数一直处于下跌态势，三季度内跌势更加明显。前三季度，国内煤炭产量同比下降，消费增幅放缓，全社会库存居高不下，煤炭价格连连下跌，行业利用水平下滑，应收账款增加。截至今年9月底，煤炭产量同比下降2.5%。1—9月份，煤炭消费增幅降至2.6%。全社会煤炭库存一直维持在3亿吨左右，超正常库存1.5亿吨。9月底，5500大卡动力煤秦皇岛港平仓价同比下降80元/吨，降幅13%；焦肥精煤同比下降126元/吨，降幅9.8%。

    １０月以来，国内动力煤市场出现一些止跌企稳现象，环渤海动力煤价格指数连续三周上涨，神华集团、中煤集团与同煤集团同时上调动力煤报价，沿海港口煤炭库存减少，沿海煤炭运输价格上涨，9月份，煤炭开采和洗选业利润总额罕见正增长。不过，现实表明中国煤炭产业的隆冬已然逼近，“春天”还未真正到来。

    １０月24日，国内最大煤炭企业神华集团发热量5500 大卡动力煤上涨2 元/吨，为533 元/吨，其他煤种价格均上涨9 元/吨。在同一天涨价的不只是神华集团，国内排名第二和第三的中煤集团与同煤集团也上调了最新一期动力煤报价。就在第二天10月25日周五，煤炭行业指数就下跌1.69%，沪深300指数下跌1.33%，其中，动力煤板块跌幅相对较小，下跌1.48%；炼焦煤、无烟煤板块分别下跌1.83%、2.30%。

    沿海煤炭海运费自十一之后猛涨，目前海运费猛涨态势已经有所遏制，10月25日，中国沿海煤炭运价综合指数1424点，较前一日下跌15个点；秦皇岛-广州煤炭运价66.2元/吨，较前一日下跌0.7元/吨，继续回落。

    大秦线检修前，有机构和分析师曾经预测检修前期间，大秦线煤炭运输每日将减少２０万吨的运量，促使煤炭价格进一步上涨。但事实上，检修期间该条运煤专线日均运煤量仍能达到105万吨，比过去增加5万吨，创造了大秦线施工历史上日均运量的最高纪录，一定程度上削弱了此次检修对动力煤现货市场价格的拉涨效果。

    在大秦线检修和冬季临近等季节性因素下，环渤海港口煤炭库存保持下降趋势，秦皇岛港煤炭库存跌破600万吨，从626.33万吨下降至 541.08万吨，库存减少85.25万吨，动力煤期价于10月14日强势突破560元/吨整数关口。大秦线检修结束后，煤炭调入量必然有所回升。10月27日，秦皇岛港煤炭库存已经回升为550.5万吨。在调入量增加和电厂库存总量提高下，秦皇岛港煤炭库存将短时间很快恢复上升提高至６００万吨以上。

    截至10月25日，六大电厂库存总量为1241.25万吨，同比增幅0.95%；六大电厂日耗总量62.24万吨，同比增幅0.25%；六大电厂电煤库存可用天数为19.81天，较上周同期增加0.1天，电厂可用天数基本处于稳定状态。全国电厂平均库存可用天数超过２０天，有的达到２５天。

   在煤炭需求增速放缓的同时，进口煤冲击因素正在叠加。随着我国经济增速由前些年的两位数降至7%左右，煤炭消费弹性系数也将随之从1.0降至0.4左右，煤炭消费年均增速降至约3%。与此同时，2013年全年煤炭进口量有望突破3亿吨，再创新高。高昂的出口税与低廉的进口税目前没有调整迹象。目前我国对煤炭出口执行暂定税率，对烟煤、褐煤、泥煤征收10%的出口关税；2008年开始，中国取消了煤炭的进口关税，到今年8月30日起，取消褐煤的零进口暂定税率，恢复实施3%的最惠国税率。在煤炭进出口税率没有调整之前，中国煤炭进口数量就不会大幅降低。

    中国煤炭工业协会提供的数据显示，“十一五”以来的7年间，全国煤炭采选业固定投资完成2.27万亿元，累计新增煤炭产能约20多亿吨。截至2012年底，全国煤矿总产能达到40亿吨左右，产能建设超前约4亿吨。在过剩格局压制下，动力煤价格难有大幅上涨空间，虽然国家能源局提出到2015年底全国关闭2000处以上小煤矿，严格新建煤矿准入标准，继续停止新建30万吨/年以下煤矿、90万吨/年以下煤与瓦斯突出矿井，逐步淘汰9万吨/年及以下煤矿。但从目前煤炭经济运行情况看，煤炭市场下行压力仍然很大。

    通过“十二五”规划，中国政府正努力发展多样化能源和电力结构，新的核电站正在建设当中，中国在建核电站占世界的一半。中国的可再生能源也发展迅速，包括水能、风能、太阳能和其他新技术。天然气将在能源组合中占更大的比重。与此同时，随着更多的高效发电技术将被应用，老旧、小型、低效和高污染发电厂的淘汰，将进一步降低煤炭消耗。还有中国将来的电力利用也将更加高效。

    在中国转变以煤为主的能源消费结构、治理大气雾霾和行业产能过剩等大背景下，煤炭的隆冬已然逼近，“春天”还十分遥远。